對(duì)雅虎來說，今天是一個(gè)關(guān)系未來命運(yùn)的日子。因?yàn)榻袢詹粌H是雅虎發(fā)布財(cái)報(bào)的日子，也是是雅虎出售核心資產(chǎn)的投標(biāo)截止日期。真正代表雅虎的門戶等網(wǎng)絡(luò)資產(chǎn)，未來將落入誰(shuí)家之手，即將在未來數(shù)月揭曉。
這或許是雅虎作為獨(dú)立公司的最后一份財(cái)報(bào)。不過，市場(chǎng)的關(guān)注點(diǎn)并不在財(cái)報(bào)本身，而是雅虎核心資產(chǎn)(搜索、廣告、財(cái)經(jīng)、體育和郵箱等業(yè)務(wù))的出售命運(yùn)。財(cái)報(bào)結(jié)果或?qū)?duì)雅虎的出售價(jià)格產(chǎn)生影響。但這份決定出售價(jià)格的關(guān)鍵財(cái)報(bào)，再度令人感到失望。
今年第二季度，雅虎營(yíng)收高于市場(chǎng)預(yù)期，但利潤(rùn)卻大幅下滑，低于市場(chǎng)預(yù)期。當(dāng)季實(shí)現(xiàn)營(yíng)收13.1億美元，上年同期為12.4億美元;當(dāng)季每股收益9美分，上年同期為16美分。分析師此前預(yù)計(jì)雅虎當(dāng)季營(yíng)收10.8億美元，每股收益10美分。
但投資者更為關(guān)注的是雅虎除去流量獲取成本的真正業(yè)績(jī)指標(biāo)。當(dāng)季營(yíng)收為8.42億美元，同比下滑20%(連續(xù)第六個(gè)季度下滑)，上年同期為10.4億美元，高于市場(chǎng)預(yù)期的8.368億美元。當(dāng)季凈虧損4.4億美元，上年同期凈虧損2200萬(wàn)美元。此外，雅虎核心的顯示廣告和搜索廣告都出現(xiàn)了下滑，這是投資者最不愿意看到的指標(biāo)。
無(wú)疑，這份財(cái)報(bào)再度令市場(chǎng)感到失望。這意味著，雅虎的核心業(yè)務(wù)并沒有出現(xiàn)扭轉(zhuǎn)的跡象，反而在繼續(xù)下滑。不過，雅虎CEO瑪麗莎·梅耶(Marissa
Meyer)卻強(qiáng)調(diào)了公司的成本削減舉措。她在財(cái)報(bào)中表示，“隨著成本結(jié)構(gòu)和員工人數(shù)已近將至過去十年的最低點(diǎn)，雅虎正在繼續(xù)穩(wěn)步推進(jìn)今年的業(yè)績(jī)目標(biāo)。”
曾經(jīng)輝煌一個(gè)時(shí)代的互聯(lián)網(wǎng)巨人，如今每次出現(xiàn)在媒體焦點(diǎn)都是負(fù)面消息。市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)也變成了雅虎能否賣個(gè)好價(jià)錢。當(dāng)互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)入2.0時(shí)代之后，在搜索、社交、視頻、郵箱、圖片，雅虎幾乎在每一項(xiàng)業(yè)務(wù)上都被競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手強(qiáng)勁超越。
在《紐約時(shí)報(bào)》整理的這份數(shù)據(jù)對(duì)比圖中，可以清晰地看到過去數(shù)年雅虎在互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的比重下滑曲線。過去十年，雅虎與谷歌的搜索份額差距從30個(gè)百分點(diǎn)擴(kuò)大到52個(gè)百分點(diǎn)，與微軟的搜索合作只帶來了必應(yīng)的搜索份額增長(zhǎng)。雅虎曾經(jīng)占據(jù)全球網(wǎng)絡(luò)廣告的20%，如今的市場(chǎng)份額只有3%。
再看雅虎本身的業(yè)績(jī)狀況。可以清晰的看到，從2008年開始，雅虎的營(yíng)收就開始明顯下滑，哪怕美國(guó)經(jīng)濟(jì)開始復(fù)蘇了，雅虎的財(cái)報(bào)也沒有回復(fù)到金融危機(jī)之前到水平。而去年巨額虧損44億美元，則是來自于裁員重組和資產(chǎn)沖銷等人為因素，尤其是梅耶過去幾年大舉收購(gòu)的一些資產(chǎn)。
梅耶在雅虎的四年時(shí)間，曾經(jīng)一度將股價(jià)提升到十年高點(diǎn)，讓外界似乎看到了雅虎中興的希望。但雅虎的核心資產(chǎn)并沒有得到明顯的提升，數(shù)十億美元的資產(chǎn)收購(gòu)也沒有帶來預(yù)期的提振，失去耐心的投資者最終開始施壓。今年以來雅虎股票累計(jì)上漲了13%，但這主要是因?yàn)槌鍪矍熬暗奶嵴瘛?/p>
雅虎目前最有價(jià)值的資產(chǎn)是楊致遠(yuǎn)當(dāng)初對(duì)阿里巴巴10億美元的投資，目前剩余的阿里15%持股如今價(jià)值310億美元。此外，雅虎在雅虎日本的持股也價(jià)值90億美元。在出售阿里股權(quán)可能面臨天價(jià)稅金的情況下，雅虎最終決定改變?cè)鹊姆植鹩?jì)劃，保留對(duì)阿里的持股資產(chǎn)，轉(zhuǎn)而出售原來的核心網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)。
雅虎核心資產(chǎn)可能的收購(gòu)者包括美國(guó)前兩大運(yùn)營(yíng)商Verizon和AT&T、股神巴菲特的伯克希爾哈撒韋(Berkshire
Hathaway)和克里夫蘭騎士隊(duì)老板丹·吉爾伯特(Dan
Gilbert)組成的聯(lián)合財(cái)團(tuán)、私募股權(quán)基金TPG等。如果Verizon成功競(jìng)標(biāo)，那么很可能會(huì)將雅虎和AOL這兩個(gè)互聯(lián)網(wǎng)1.0時(shí)代的沒落巨頭合并。
雅虎前CEO羅斯·列文索恩(Ross
Levinsohn)此前公開表示，“雖然雅虎處于困境，但核心資產(chǎn)依然有價(jià)值，擁有杰出人才和品牌價(jià)值。只是之前雅虎管理層花了90億美元用于回購(gòu)股票、收購(gòu)，這些投入并沒有得到回報(bào)。”他所在的以貝恩資本為主的財(cái)團(tuán)已經(jīng)退出了對(duì)雅虎的競(jìng)標(biāo)。列文索恩認(rèn)為，雅虎核心資產(chǎn)的出售價(jià)格可能在35億-40億美元。
這場(chǎng)競(jìng)標(biāo)大戰(zhàn)或許會(huì)持續(xù)數(shù)月。但出售了核心資產(chǎn)的雅虎，未來還是雅虎嗎?
