導(dǎo)語(yǔ)：英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》近日撰文，披露了孫正義閃電收購(gòu)ARM背后的故事：這筆收購(gòu)看似在短時(shí)間內(nèi)完成，實(shí)際上卻是醞釀已久，而且克服了很多不為人知的困難。
以下為文章全文：
本月初的一天，斯圖爾特·錢伯斯(Stuart
Chambers)正在土耳其海岸度假，但這份難得的寧?kù)o卻被孫正義打破了——他帶著全副武裝的保鏢和一份收購(gòu)要約，希望拿下英國(guó)著名科技公司ARM。
身為軟銀創(chuàng)始人，孫正義將這家日本公司打造成了一家跨國(guó)電信和互聯(lián)網(wǎng)巨頭。為了見(jiàn)到ARM董事長(zhǎng)，他來(lái)到了馬爾瑪麗斯——這是土耳其的一個(gè)海濱度假勝地，該國(guó)總統(tǒng)上周五剛剛從這里倉(cāng)皇離開(kāi)，前去降服一場(chǎng)政變。
由于伊斯坦布爾機(jī)場(chǎng)不久前剛剛遭遇了恐怖襲擊，所以孫正義在保鏢的陪同下乘坐私人飛機(jī)來(lái)到了這里。7月3日，當(dāng)錢伯斯一行人正在地中海旁享受愜意的閑暇時(shí)，卻毫無(wú)防備地收到了孫正義發(fā)起的正式收購(gòu)要約。
雙方隨后在一家名叫“菠蘿”的濱海餐廳共進(jìn)午餐，并進(jìn)行了一次長(zhǎng)談。13天后，58歲的孫正義迎來(lái)了勝利：他在周一到達(dá)倫敦，宣布斥資243億英鎊以友好的方式收購(gòu)ARM——這筆交易完全以現(xiàn)金形式完成。
這將成為亞洲企業(yè)有史以來(lái)對(duì)英國(guó)公司發(fā)起的最大并購(gòu)，也是迄今為止歐洲科技行業(yè)規(guī)模最大的并購(gòu)，同樣也是孫正義1981年創(chuàng)辦軟銀以來(lái)金額最大的一宗交易。
孫正義還曾在一天前致電英國(guó)首先特蕾莎·梅(Theresa May)和財(cái)政大臣菲利普·哈蒙德(Philip
Hammond)，確保英國(guó)政府不會(huì)為該交易設(shè)置任何障礙。他列舉了一系列計(jì)劃(這些計(jì)劃均已在之前的閃電談判中達(dá)成一致)，包括一項(xiàng)具有法律約束力的承諾——將ARM的英國(guó)員工規(guī)模擴(kuò)大一倍。
這是孫正義職業(yè)生涯周最大的一次賭博，他自然不會(huì)輕易下注。他對(duì)《金融時(shí)報(bào)》表示，他多年前就很欽佩ARM。
ARM已經(jīng)主導(dǎo)了全球智能手機(jī)市場(chǎng)，基于ARM架構(gòu)的芯片年出貨量超過(guò)150億片。而自信滿滿的孫正義認(rèn)為，這家公司將在下一波物聯(lián)網(wǎng)浪潮中扮演至關(guān)重要的角色。
“每一盞路燈都將接入互聯(lián)網(wǎng)，這樣就能在沒(méi)有車輛經(jīng)過(guò)時(shí)省電。”孫正義在紐約海德公園附近的四季酒店接受采訪時(shí)說(shuō)，“汽車也都將聯(lián)網(wǎng)，從而大幅提升無(wú)人駕駛汽車的安全性。萬(wàn)物都將互聯(lián)，他們之間最大的共同點(diǎn)是什么?是ARM。”
事實(shí)上，早在2012年收購(gòu)美國(guó)移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商Sprint之前，孫正義就已經(jīng)覬覦ARM的所有權(quán)。在美國(guó)監(jiān)管者拒絕Sprint與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手T-Mobile美國(guó)合并后，那筆200億美元的交易在孫正義原本耀眼的投資履歷上留下了污點(diǎn)。不過(guò)，孫正義的其他“瘋狂想法”還是幫助他籌集了收購(gòu)ARM所需的資金，并讓外界得以察覺(jué)他正在醞釀一個(gè)大計(jì)劃。
大約3個(gè)月前，軟銀秘密收購(gòu)了1.42%的ARM股份。
今年6月初，軟銀還宣布通過(guò)出售部分阿里巴巴股份變現(xiàn)100億美元。孫正義2000年花費(fèi)2000萬(wàn)美元入股阿里巴巴，那些股份目前的價(jià)值約為600億美元，但他此前從未出售過(guò)一股阿里巴巴股票。幾周后，軟銀又將熱門手游《部落戰(zhàn)爭(zhēng)》開(kāi)發(fā)商Supercell的多數(shù)股權(quán)作價(jià)86億美元出售給騰訊。
由于軟銀背負(fù)了1120億美元的巨額債務(wù)，因此很多投資者當(dāng)時(shí)認(rèn)為，這筆資金將用于償還部分債務(wù)。還有一些密切關(guān)注者認(rèn)為，正是收購(gòu)ARM的決定，導(dǎo)致孫正義的接班人、谷歌前高管尼克什·阿羅拉(Nikesh
Arora)于6月22日突然離職。
阿羅拉當(dāng)時(shí)對(duì)《金融時(shí)報(bào)》表示，他之所以決定離職，是因?yàn)閷O正義放棄了2017年退休的計(jì)劃。孫正義曾經(jīng)向阿羅拉透露多他對(duì)ARM的興趣，但目前還不清楚這一收購(gòu)決定是否加劇了二者之間的緊張關(guān)系。
阿羅拉離職后，孫正義繼續(xù)推進(jìn)這一計(jì)劃。但6月24日當(dāng)天，當(dāng)英國(guó)通過(guò)公投方式?jīng)Q定退出歐盟后，這項(xiàng)計(jì)劃卻遭遇了挫折。具有諷刺意味的是，這個(gè)結(jié)果令A(yù)RM股價(jià)飆升，抵消了潛在的匯率收益。由于英鎊對(duì)美元和日元匯率大降，投資者紛紛涌向表現(xiàn)最好的英國(guó)公司——尤其是那些主要以美元形式獲得收益的英國(guó)公司。
但無(wú)論如何，英國(guó)脫歐并沒(méi)有對(duì)孫正義收購(gòu)ARM的計(jì)劃產(chǎn)生太大影響。“在我制定決策的過(guò)程中，英國(guó)脫歐的影響比例甚至不到0.1%。”他在交易宣布后對(duì)記者說(shuō)。
他接下來(lái)于6月末邀請(qǐng)ARM硅谷CEO西蒙·賽格斯(Simon Segars)共進(jìn)晚餐，地點(diǎn)就在他位于奧瑟頓地區(qū)的宅邸內(nèi)。
他認(rèn)定賽格斯與他對(duì)物聯(lián)網(wǎng)有著相同的愿景，因此應(yīng)該在收購(gòu)?fù)瓿珊罄^續(xù)負(fù)責(zé)ARM的運(yùn)營(yíng)。
當(dāng)孫正義前往馬爾瑪麗斯會(huì)見(jiàn)錢伯斯時(shí)，賽格斯和軟銀國(guó)際CFO奧洛克·薩馬(Alok
Sama)也都在場(chǎng)。但出人意料的是，第一次報(bào)價(jià)并未當(dāng)場(chǎng)提出。錢伯斯領(lǐng)導(dǎo)的ARM董事會(huì)隨后聘請(qǐng)高盛和Lazard擔(dān)任顧問(wèn)。第一次報(bào)價(jià)幾天后遭到拒絕，雖然軟銀隨后上調(diào)了報(bào)價(jià)，但卻再次遭到拒絕。
由于感覺(jué)自己勝券在握，孫正義決定于上周二飛到倫敦簽訂交易——當(dāng)時(shí)的情況已經(jīng)明朗，特蕾莎·梅將會(huì)成為英國(guó)新任首相。Lazard倫敦梅菲爾區(qū)辦事處的7樓被整個(gè)騰了出來(lái)，孫正義和錢伯斯兩大陣營(yíng)各自精選出幾名代表開(kāi)始討價(jià)還價(jià)。這位軟銀CEO直接向錢伯斯提出了第三次報(bào)價(jià)，錢伯斯再度拒絕，并回復(fù)了一個(gè)更大的金額。
孫正義感覺(jué)這筆交易可能會(huì)失敗，于是，他離開(kāi)了Lazard的辦事處，回到了海德公園旁的豪華酒店The Berkeley，以便緩和緊張的氣氛。
一名參與談判的顧問(wèn)說(shuō)：“ARM跟我們口徑不一。”孫正義已經(jīng)上調(diào)了報(bào)價(jià)，他必須“劃定底線”。
不久后，錢伯斯邀請(qǐng)孫正義來(lái)到附近的另一家豪華酒店The
Lanesborough。在那里，雙方的關(guān)系重新緩和下來(lái)，這兩位董事長(zhǎng)最終達(dá)成了每股17英鎊的現(xiàn)金收購(gòu)協(xié)議，另外還要支付4便士的分紅——這一價(jià)格較ARM最新的收盤(pán)價(jià)溢價(jià)43%。
孫正義的顧問(wèn)團(tuán)隊(duì)包括精品投行The Raine Group 和Robey
Warshaw，以及日本瑞穗證券，他們開(kāi)始與ARM的顧問(wèn)共同起草最終的交易條款。接下來(lái)的幾天，他們還專門把價(jià)值243億英鎊的收購(gòu)資金從日元和美元兌換成了英鎊，以便符合英國(guó)的收購(gòu)法規(guī)。
內(nèi)部人士曾經(jīng)十分擔(dān)心這樣一筆大型交易將會(huì)走漏風(fēng)聲，在這樣一個(gè)高度敏感的時(shí)期引發(fā)政治人物對(duì)海外收購(gòu)方的警惕。
但到上周一早些時(shí)候，當(dāng)這筆收購(gòu)交易的消息傳出時(shí)，一切都已經(jīng)安排妥當(dāng)。經(jīng)過(guò)兩個(gè)星期的戰(zhàn)斗，這筆震驚整個(gè)科技行業(yè)的交易終于正式宣布。
東京投資者的第一反應(yīng)就是拋售軟銀股票，導(dǎo)致該股暴跌10%。但對(duì)孫正義來(lái)說(shuō)，這筆職業(yè)生涯中的最大賭局絕不是看重短期利益。
“多數(shù)時(shí)候，當(dāng)我采取大動(dòng)作時(shí)，人們都會(huì)說(shuō)我瘋了。”他說(shuō)，“但我考慮的不是眼前的得失……我考慮的是20年后的事情。”
