據(jù)外媒報(bào)道，受任天堂表明公司持有的流行手游Pokemon
GO權(quán)益有限，因此這款游戲的收入對(duì)于任天堂的總收益貢獻(xiàn)有限的影響，該公司股價(jià)周一在東京證券交易所暴跌，創(chuàng)出26年以來的最大單日跌幅。但對(duì)任天堂投資人不幸的是，最糟糕的情況可能還沒有出現(xiàn)。
在周一的暴跌之后，總部位于日本京都的任天堂動(dòng)態(tài)市盈率仍高達(dá)109倍，為日經(jīng)225綜合指數(shù)平均動(dòng)態(tài)市盈率的六倍多。任天堂已經(jīng)表示，Pokemon
GO并不足以為公司帶來足夠的利潤，來增加本財(cái)年的業(yè)績預(yù)期。受此影響，任天堂股價(jià)在周二繼續(xù)下跌，盤中最高跌幅達(dá)到了6%。
即便是按照周一的收盤價(jià)計(jì)算，基于日本藍(lán)籌股的平均市盈率計(jì)算，計(jì)劃于本周三發(fā)布第一財(cái)季財(cái)報(bào)的任天堂，需要讓公司的年度凈利潤達(dá)到約2000億日元，才能證明其股價(jià)的合理。
但是任天堂此前已經(jīng)預(yù)計(jì)，該公司今年的利潤僅為350億日元;分析師的平均預(yù)期更是僅為300億日元左右。任天堂上一次讓凈利潤和市值匹配的年份是2009年，當(dāng)時(shí)Wii和DS的熱銷推動(dòng)任天堂的凈利潤達(dá)到了2790億日元。
金融服務(wù)公司BGC Partners日本業(yè)務(wù)主管Amir
Anvarzadeh表示，“任天堂股價(jià)前期的大幅飆升，主要是投資人幻想著該公司的業(yè)績將會(huì)爆炸式增長?！?/p>
發(fā)布于上一財(cái)季末的Pokemon
GO，將不會(huì)給任天堂的業(yè)績構(gòu)成實(shí)質(zhì)性影響。受日元匯率走強(qiáng)吞噬公司海外利潤的影響，任天堂預(yù)計(jì)公司上一財(cái)季的凈虧損將為89億日元。當(dāng)這家公司在周三發(fā)布財(cái)報(bào)時(shí)，投資人關(guān)注的焦點(diǎn)將是Pokemon
GO的流行能否提升公司的業(yè)績預(yù)期。
任天堂上周五在Pokemon GO日本開服當(dāng)晚發(fā)布的一則“致投資者信”。該公司明確表示，雖然Pokemon
GO大賣，但該款游戲由Niantic負(fù)責(zé)研發(fā)和提供下載，而任天堂僅通過持有的Pokemon公司來收取游戲的授權(quán)費(fèi)和相關(guān)運(yùn)營收入。因任天堂對(duì)Pokemon公司的持股僅32%，所以對(duì)預(yù)期業(yè)績影響有限，且公司不會(huì)對(duì)年度業(yè)績預(yù)期進(jìn)行調(diào)整。任天堂的這番表述引發(fā)了公司股價(jià)周一的暴跌。對(duì)任天堂而言，當(dāng)前的挑戰(zhàn)是說服投資人，Pokemon
GO的成功能夠成為任天堂尚未發(fā)布的移動(dòng)游戲的營收模式，特別是針對(duì)流行的《超級(jí)瑪麗》和《塞爾達(dá)傳奇》等游戲。
三井住友證券分析師Eiji
Maeda說，“對(duì)任天堂而言，最重要的是由自己開發(fā)并運(yùn)營一款帶有原有游戲角色的手游。任天堂第一財(cái)季的業(yè)績表現(xiàn)并不會(huì)對(duì)公司股價(jià)構(gòu)成太大影響。我們只會(huì)關(guān)注第二財(cái)季的影響?！?/p>
任天堂截止6月末的第一財(cái)季業(yè)績，也將揭示公司銷售西雅圖水手隊(duì)棒球隊(duì)控股權(quán)的收益情況。這家棒球俱樂部的估值約為14億美元。自任天堂今年4月末宣布該交易至今，美元兌日元的匯率貶值了4%以上。
之所以難以量化通過Pokemon
GO產(chǎn)生多少營收，主要是因?yàn)檫@款游戲的制作商–Niantic、Pokemon公司和任天堂–之間的收入分成比例并不透明。總部位于美國舊金山的應(yīng)用開發(fā)商N(yùn)iantic，通過應(yīng)用內(nèi)支付獲取收入，并向蘋果和谷歌支付大約30%的收入分成。任天堂同時(shí)是Niantic和Pokemon公司的投資人，谷歌則持有Niantic的部分股權(quán)。
麥格理證券駐東京分析師大衛(wèi)·吉布森(David Gibson)預(yù)計(jì)，在Pokemon
GO獲取的所有收入當(dāng)中，將有大約13%歸屬于任天堂。如果這款游戲每年產(chǎn)生約3960億日元的營收，任天堂的利潤將增加約470億日元。
三菱日聯(lián)摩根士丹利證券公司(Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities Co)分析師Hirotoshi
Murakami認(rèn)為，目前還沒有推出幾款手游的任天堂，如果能夠推出更多的流行手游，那么該公司的凈利潤將會(huì)在2020年之前超過2000億日元。在彭博社追蹤的18位市場(chǎng)分析師當(dāng)中，Hirotoshi
Murakami給予了任天堂第二高的目標(biāo)股價(jià)，達(dá)到4.03萬日元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過2.322萬日元的周一收盤價(jià)。美國銀行目前最看好任天堂，給予了該公司4.55萬日元的目標(biāo)股價(jià)。
任天堂同樣還擁有另一個(gè)潛在的營收來源，更不用說推出暢銷的游戲設(shè)備。舉例來說，任天堂本周已開始在日本銷售Pokemon GO
Plus配件。分析師預(yù)計(jì)，這款設(shè)備本財(cái)年能夠讓任天堂增加82億日元的凈利潤。
任天堂還與麥當(dāng)勞日本子公司日本麥當(dāng)勞控股株式會(huì)社建立了獨(dú)家合作伙伴關(guān)系，計(jì)劃與Pokemon
GO展開合作。不過兩家公司并非透露合作時(shí)間和合作形式，市場(chǎng)分析師也未能預(yù)測(cè)出任天堂將會(huì)通過這樣的合作伙伴關(guān)系獲得多少利潤。
任天堂推出的另一款智能手機(jī)游戲名為“Miitomo”。雖然這款手游的用戶已超過1000萬人，目前尚不清楚任天堂如何為這款游戲植入收費(fèi)功能。該公司承諾在2017年3月前推出5款手游，而且該公司還計(jì)劃在明年推出新一代視頻游戲機(jī)NX。
巖井日星證券(Iwai Cosmo Securities Co.)分析師川崎友明(Tomoaki Kawasaki)表示，“Pokemon
GO流行的背后凸顯的是任天堂的知識(shí)產(chǎn)權(quán)。這家公司還擁有超級(jí)瑪麗和塞爾達(dá)等全球知名的角色，當(dāng)這些角色出現(xiàn)在智能手機(jī)上時(shí)，我們預(yù)計(jì)任天堂的業(yè)績將得到極大的提升。從長期來看，任天堂當(dāng)前的股價(jià)并不高?！?/p>
