新東方網招股文件有兩處疑點：一是把子公司賣掉五個月后又閃電買回，沒說原因，二是助年凈利增四成的800萬元非經常性損益，沒說是什么。

　　新東方旗下在線教育資產尋求在新三板掛牌，后者的運營主體北京新東方迅程網絡科技股份有限公司(以下簡稱新東方網或新東方在線)
近日提交了公開轉讓說明書(以下簡稱文件)。

　　疑點一：出售子公司100%股權五個月后又買回

　　文件顯示，新東方網旗下主要子公司酷學慧思在2014年發生了被賣掉后又被閃電買回。

　　2014年7月，新東方網將酷學慧思100%股權轉讓給北京至真誠遠科技有限公司，2014年12月，新東方網又從至真誠遠手中買回酷學慧思100%股權，一買一賣時隔僅5個月。

　　與新東方網交易的至真誠遠，根據工商資料，為新東方集團高管楊志輝為法人代表的外資獨立公司，后者唯一股東為晉盟控股有限公司，而晉盟控股為新東方美股上市主體在大陸之外的子公司。這意味著該交易是一起關聯交易。

　　文件未披露新東方網這次賣出后閃電買回的目的，也沒披露賣出時的價格，僅披露買回時花費1000萬元。

　　值得一提的是，文件顯示，在這筆賣出又買入交易發生的同一年——2014年，新東方網計入了1,252,355.63元的非經常性損益，這是否與酷學慧思股權交易有關?是個疑點。

　　文件顯示，酷學慧思主要負責《多納數理思維課程》智能玩教具產品的市場拓展及銷售，以及教育科技相關的系統集成項目，截至2016年3月31日時的總資產為354萬元，凈資產185萬元，2014年、2015年、2016年1-3月營業收入為215萬元、253萬元、18萬元，同期凈虧損為202萬元、101萬元、15萬元。

　　疑點二：800萬元神秘收益助年凈利增四成

　　新東方網2015年實現了不錯的發展，營收同比增46.7%，凈利潤同比增45.4%。

　　具體數據為，營收方面，2014年、2015年、2016年1-3月的數據為2.16億元、3.17億元、7889萬元;凈利潤方面，2014年、2015年、2016年1-3月的數據分別為1062萬元、1544萬元、368萬元。

　　不過，2015年凈利潤雖然同比增45.4%，卻是因為計入了高達8,045,948.82元的非經常性損益的原因，倘若不計入，2015年凈利約740萬元，相比2014年同比下降21.3%。

　　而對于這筆比經常性損益還高的非經常性損益，文件并未披露詳情，僅描述為“非流動性資產處置損益”。

　　營收來源

　　新東方網主營業務收入包括在線教育服務收入、品牌授權及軟硬件服務收入。這三項業務在2016年1-3月、2015年度和2014年度營收之合在總營收中占比分別99.98%、98.83%和99.99%。

　　三項業務中，又以在線教育收入為主，其在2016 年1-3月、2015年度和2014年度營收中占比達99.49%、95.08%和98.85%

　　在線教育服務收入主要分為面向個人的在線課堂服務收入以及面向學校及機構的在線教育服務收入兩類，前者通過新東方在線、酷學網、新東方批改網、酷學多納等平臺向客戶提供在線課堂服務，后者通過內容復用、二次封裝，向學校及機構提供新東方多媒體學習庫、新東方中小學教育云、多納智慧魔方等在線教育產品及服務。

　　股權結構

　　股權結構方面，新東方網原是受新東方美國上市主體(境外公司)VIE控制的境內實體，2016年1月份解除了VIE控制協議，不久后，騰訊以每股74.67元價格，出資3.2億元對新東方網進行增資，占攤薄后總股本的12.5%，對新東方網整體估值25.6億元。

　　截至目前，新東方網股權結構為，俞敏洪和其母親100%持股的境內公司新東方集團持股67.9729%，騰訊持股12.2917%，其余的幾個小股東，迅程陸月、迅程捌月、迅程拾貳月、迅程拾叁月是新東方網員工持股平臺，迅程壹月、迅程玖月、迅程拾月是新東方網關聯方員工持股平臺。