樂視在經歷了上周股價大跌、市值縮水三分之一、屢被質疑資金鏈后，CEO賈躍亭在周日下午發出了反思信，稱公司擴張太快，資金資源不足，樂視將不再燒錢布局新的子生態，轉向深耕已有7大子生態，做深做透現有市場。
對于這個最具爭議的互聯網公司來說，眼下正在經歷一道大坎。“樂視沒有中間狀態，拒絕平庸，要么偉大，要么死亡。”賈躍亭昨日接受媒體采訪時用這一句話表達了樂視的覺悟和決心，但如何邁過這道坎，還需要更多實際調整。
根據內部信，樂視此次大調整的一個準則是：非上市公司板塊業務要以經營為導向、上市公司要以實現全面盈利為目標。一改往日重戰略與未來、輕盈利與現狀的風格，談到要“精簡開支、強化成本管控意識和經營意識”，“達成資本管理與公司長期價值回報之間的平衡”，宣布告別燒錢擴張，進入第二個階段。
實際上賈躍亭多次在公開場合表示樂視缺錢，對于燒錢擴張到深耕現有業務的轉變與戰略調整也一直有計劃，但始料未及的擴張速度與市場接踵而來的負面反饋讓這次調整提前了6個月。
12年狂奔結束
12年間樂視蒙眼狂奔，現已長出了七個子生態：互聯網技術與云計算生態、內容生態、大屏生態、手機生態、體育生態、汽車生態、互聯網金融生態。
其中，上市公司的核心業務是視頻、云計算和電視。非上市公司體系是LeEco
Global，包括手機、體育和互聯網金融業生態。而汽車業務在樂視的版圖中被定位為一個獨立的子生態。
這種擴張速度和跨界布局頗具爭議。樂視網成立四年后，樂視首次跨界成立樂視娛樂公司(樂視影業前身)，進軍電影產業。一年后，又成立智能硬件事業部成立，推出第一款硬件產品樂視盒子。
如果說此時樂視還是聚焦于視頻與內容，之后的擴張則漸漸不被外界理解，使得樂視需要一套“生態”理論來解釋公司布局。賈躍亭在公開信中承認，從2012年進軍智能硬件產業，做電視、手機，樂視就招來了“講故事”、“吹牛皮”等嘲諷和負面報道。但這些都沒有阻礙樂視“顛覆”的決心，逐漸形成了“平臺+內容+硬件+軟件+應用”生態體系，并繼續進軍汽車、互聯網金融等領域。
此外，在自身業務不斷擴張的同時，樂視的投資與并購也涉獵較廣。今年7月宣布以20億美元100%收購美國智能電視廠商Vizio，5月以29億人民幣100%收購世貿股份旗下財富時代房地產資產。去年還完成了酷派、TCL和易到用車等公司的投資，其中，投資酷派和TCL共花了40億元人民幣。
資金緊缺泥潭
生態理論給樂視講了一個好故事，卻難以保證有個好結局。資本市場對樂視的追捧在不斷降溫，樂視自身造血功能又不完善。
作為曾經的明星股票，樂視網在2015年股價最高時曾經達到150。但今年自6月3日復牌后創出60.98元這個年內最高價以來，樂視網的股價便再沒回到這個頂點。
上周樂視股價更是跌破40元，以復牌后的最高點60.98元/股的價格計算，樂視的市值縮水超過1/3。
同時，拖欠供應商巨額款項、停止出貨用戶全款購置手機等質疑聲音不斷傳來。之后樂視迅速澄清了拖欠供應商款項的問題。關于手機業務，賈躍亭在公開信中承認，由于資金短缺，樂Pro
3的供貨出現了問題。
根據賈躍亭的公開信和采訪資料，樂視所有業務中資金較為緊缺的是汽車和手機。
其中，汽車業務四、五百億的資金需求太大，賈躍亭表示他個人投入的100多億加上融資，共有一百五、六十億，還是資金緊張。
樂視汽車LeSEE在車展和發布會上的幾次亮相并未讓人看到真正的新技術，反而200億元投資在浙江投資建廠的計劃讓人再度質疑，而年產40萬輛整車的目標也讓媒體“咋舌”，要知道，特斯拉在2015年的產能也只有5萬輛。
而賈躍亭投資的法拉第未來近期也接連爆出工廠停工和高管大量離職等消息，雖然樂視和法拉第未來都發聲明表示資金已交付，但外界也開始質疑樂視的電動汽車產業鏈布局。投資界人士指出是樂視汽車10.8億美元的融資沒有到賬導致法拉第未來風波的發生。
再看手機業務，賈躍亭在公開信中表示樂視超級手機在推出一年多的時間里銷售了1700萬臺，但此刻手機卻面臨供應問題。關于樂視停止給已付款用戶出貨的消息，賈承認Pro
3的供貨出現了問題，手機業務存在欠款問題。原因是供應鏈未能跟上前端的高速擴張，“再加上一貫伴隨LeEco發展的資金問題，導致供應緊張，對手機業務持續發展造成極大影響。”
由于樂視采取賠錢賣手機，先獲取用戶再從資本市場獲得資金進行生產的模式，很容易導致供應鏈緊張。第一手機界研究院院長孫燕飚表示，從營收來看，樂視靠內容并不賺錢，手機每臺也要平均虧200元，樂視的每部手機平均成本1299元左右，到目前樂視出貨量將近2000萬部，相關“補貼”已達40億。現在的樂視手機有點像早期的滴滴，形成用戶基礎再過一兩年就可以從用戶身上賺錢，恢復正常的營運模式。一旦融不到資金，樂視就會面臨壓力。
調整方案
賈躍亭在公開信中表示，樂視在這兩年犯了三個錯誤，導致問題爆發：
首先，
業務發展過快。“樂視生態戰略第一階段，以各個子業務線為主、平臺業務為輔。但我們蒙眼狂奔、燒錢追求規模擴張同時，全球化戰線一下子拉得過長。”全球化步伐也過快，同時進入美國、亞太、印度和俄羅斯市場。
其次，資金有限，融資能力有待加強。“資金和資源其實非常有限。一方面樂視汽車前期投入巨大，陸續花掉100多億的自有資金，直接導致我個人對LeEco的資金支持不足;另一方面我們的融資能力不強，方式單一、資本結構不合理，外部融資規模難以滿足快速放大的資金需求。”
第三，人員擴張嚴重，樂視全球從6000多人擴張到13000人，效率不高。“公司今年新增超過5000名員工，人員擴張速度業界罕見。”“沒有更多精力和時間去梳理組織架構和新人培養，當我們的管理能力沒有跟上的時候，隨之出現了‘大公司病’苗頭甚至一些人浮于事及組織效能不高等問題。”
關于調整方案及未來方向，賈躍亭則透露了以下幾點：
首先，聚焦目前已有的7各子生態，不再進行擴張。即將發布人工智能戰略(LeAI)及新品，但AI不會成為新的子生態，而是貫穿于各業務中。
在銷售體系上，要建立生態型銷售平臺，打通線上線下，發力自營平臺。賈躍亭認為，手機業務不賺錢的原因之一是走了傳統渠道，而不是像樂視電視一樣采取自營渠道，使得手機的部分營收流入其他渠道。今后要加強自營平臺，并將手機、電視等現在出于分離狀態的各銷售體系都打通。
針對手機供應鏈的問題，會把非上市公司內部的資金要盡快籌集起來解決這一問題，同時也正在外部推進一些融資。
另外，精簡開支、強化成本管控意識和經營意識。年底考核將嚴格采取末位淘汰制，淘汰比例在10%左右。據樂視內部員工表示，樂視各部門今年都在瘋狂招人，不過現在大規模招聘基本都停了。賈躍亭同時也表示，不會裁員。
最后，賈躍亭表示將加大對上市公司的關注，對股東負責“從內心說，我對那些長期跟隨樂視網的價值投資股東們，有感念、有歉意。”此后，會把成熟的、進入利潤增長期的業務放到上市公司里，對股東負責;把尚處在早期培育中的業務先放在非上市公司LeEco體系內孵化。據了解，本周三樂視網將舉行投資者交流會，解讀公司戰略舉措。
