今年的國(guó)慶檔(9月30日-10月8日)總票房約為28億元人民幣，相較去年17.79億元增幅明顯。其中，《羞羞的鐵拳》單片創(chuàng)造了15.11億票房，占“雙節(jié)”總票房的一半以上。
國(guó)慶檔落下帷幕尚存余溫，10月9日A股影視板似乎并沒(méi)有買賬，相反，參與兩部國(guó)慶檔影片的光線傳媒股價(jià)大跌5.76%，10日雖然有小幅回升，但是與國(guó)慶節(jié)前相比，總市值仍舊縮水了16億。
資本市場(chǎng)上，股價(jià)漲跌都在情理之中，早在今年4月股市“跌跌不休”的時(shí)候，光線傳媒董事長(zhǎng)王長(zhǎng)田就說(shuō)：信則持有，不信就拋棄。
看片買股時(shí)代已過(guò)，資本回歸理性
光線傳媒參投的新麗傳媒和貓眼文化分別是《羞羞的鐵拳》的出品方和發(fā)行方。據(jù)了解，光線傳媒是新麗傳媒的聯(lián)營(yíng)企業(yè)，持有其27.64%的股份，同時(shí)光線傳媒持有貓眼文化30.11%的股份。
《羞羞的鐵拳》可謂是滿缽而歸，但與光線相關(guān)的另一部電影《縫紉機(jī)樂(lè)隊(duì)》卻有點(diǎn)慘淡。與《羞羞的鐵拳》不同，《縫紉機(jī)樂(lè)隊(duì)》是由光線傳媒直接發(fā)行的影片。原計(jì)劃9月30日上映的《縫紉機(jī)樂(lè)隊(duì)》提檔一天，這也使該片獲得了排片上的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，但是從目前的票房來(lái)看，已經(jīng)上映了10天的票房不到2.6億，貓眼對(duì)該片的最新票房預(yù)測(cè)為3.95億。
今年《戰(zhàn)狼2》的爆紅，使得最大受益方北京文化連續(xù)兩個(gè)漲停板，股價(jià)從12.96元漲至22.5。受此影響，國(guó)慶周之前，光線傳媒股價(jià)就開(kāi)始一路走高，羽化財(cái)經(jīng)也在羽化財(cái)經(jīng)丨資本決戰(zhàn)國(guó)慶檔，三家上市公司有望成為大贏家一文中提到，市場(chǎng)預(yù)期其參與的電影在國(guó)慶期間票房向好。
然而事實(shí)是，光線傳媒的股價(jià)不漲反跌。其實(shí)早在2016年年底，《你的名字》為光線傳媒凈賺了1億，但是當(dāng)時(shí)光線傳媒的股價(jià)也并沒(méi)有因此而上漲。為此，相關(guān)業(yè)內(nèi)人士表示，看片買股的時(shí)代，早已經(jīng)不在了。
市場(chǎng)對(duì)電影產(chǎn)業(yè)的理性回歸，不再以單一的某部電影的票房作為風(fēng)向標(biāo)，更多的是看上市公司的整體布局。光線傳媒作為老牌的影視公司，年產(chǎn)電影超過(guò)10部，但是從整體的數(shù)據(jù)來(lái)看，并不是每一部電影的票房都能達(dá)到預(yù)期或者超出預(yù)期。
盡管今年的國(guó)慶檔總體票房有一定幅度的增長(zhǎng)，但是跳檔、多部影片涉及到票房注水、大部分影片口碑并沒(méi)有得到發(fā)酵、票房?jī)蓸O分化嚴(yán)重等問(wèn)題，讓市場(chǎng)難以對(duì)其資本方有足夠的信任。
多元化布局，考驗(yàn)持續(xù)性發(fā)展
2017年上半年報(bào)顯示，光線傳媒的營(yíng)業(yè)收入為10.29億，同比增長(zhǎng)了42.62%，凈利潤(rùn)為4億，同比增長(zhǎng)了24.61%。
公開(kāi)資料顯示，光線傳媒在電影相關(guān)業(yè)務(wù)的深耕正在不斷減少，根據(jù)光線傳媒發(fā)布的年報(bào)，2016年公司電影相關(guān)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入12.34億元，同比下降5.84%，這也是近3年來(lái)公司在電影業(yè)務(wù)上的首次下滑。
除此以外，光線傳媒不斷向其他業(yè)務(wù)擴(kuò)張。有數(shù)據(jù)顯示，2015年光線傳媒的投資收益為7569萬(wàn)元，占當(dāng)年凈利潤(rùn)的比例為19%，2016年投資收益為2.77億元，約占凈利潤(rùn)的37.38%，其中僅減持天神娛樂(lè)的股票套現(xiàn)就超2億，占凈利潤(rùn)近30%。
事實(shí)上，光線傳媒的業(yè)務(wù)構(gòu)成中，除了電影以外，其他業(yè)務(wù)都隨著公司布局發(fā)生了相應(yīng)的變化。半年報(bào)顯示，公司踐行“內(nèi)容為王”的戰(zhàn)略理念，在電影、電視劇、動(dòng)漫、藝人經(jīng)紀(jì)、電商及衍生品、產(chǎn)投資等各個(gè)板塊長(zhǎng)足進(jìn)展，多內(nèi)容業(yè)務(wù)齊頭并進(jìn)。
從上圖可以看出，視頻直播成為光線業(yè)務(wù)新的增長(zhǎng)動(dòng)力。除此之外，光線也在布局動(dòng)畫(huà)業(yè)務(wù)，目前中國(guó)動(dòng)畫(huà)電影尚未爆發(fā)，紅利逐步釋放中，董事長(zhǎng)王長(zhǎng)田曾表示，
2019-2020 年是中國(guó)動(dòng)畫(huà)電影的大年，希望中國(guó)動(dòng)畫(huà)電影占比 15%，光線為其中的 70-80%，其他好的動(dòng)畫(huà)大片，光線也參與投資和發(fā)行，這樣也許有機(jī)會(huì)占
80%以上的份額。
此外，受到市場(chǎng)關(guān)注的還有光線傳媒收購(gòu)貓眼文化股權(quán)。2016年5月，光線傳媒及其控股股東聯(lián)合投資貓眼文化，2017年9月初，光線傳媒擬以9.999億元受讓光線控股持有的貓眼文化11.11%股權(quán)，9月21日，光線傳媒公告貓眼與微影合并，一系列資本運(yùn)作后光線系持股貓眼比重達(dá)50.79%。
貓眼文化與微影合并后，將占據(jù)中國(guó)在線電影票務(wù)市場(chǎng)份額超過(guò)40%，對(duì)應(yīng)中國(guó)電影票務(wù)的市場(chǎng)份額將達(dá)34%，將有望成為中國(guó)最大的娛樂(lè)票務(wù)平臺(tái)。光線系將在此公司董事會(huì)占有3個(gè)席位，券商分析認(rèn)為，光線傳媒將借此獲得深度聯(lián)盟中國(guó)電影線上市場(chǎng)50%以上份額的互聯(lián)網(wǎng)渠道。
不過(guò)10月8日晚間，光線傳媒公告暫無(wú)增持貓眼文化股權(quán)的計(jì)劃，但不排除未來(lái)在市場(chǎng)條件及時(shí)機(jī)成熟的情況下繼續(xù)增持的可能性。
貓眼微影讓光線傳媒在中國(guó)在線票務(wù)領(lǐng)導(dǎo)者地位的確立上更進(jìn)一步，這對(duì)于公司在影視領(lǐng)域擴(kuò)張上有重要影響。
無(wú)論是在產(chǎn)業(yè)鏈延伸的縱向發(fā)展上，還是在業(yè)務(wù)擴(kuò)張的橫向發(fā)展上，建立一個(gè)多元化的泛娛樂(lè)平臺(tái)，不僅考驗(yàn)著光線傳媒在布局泛娛樂(lè)平臺(tái)的掌控能力，更考驗(yàn)著它在同行激烈的競(jìng)爭(zhēng)中能否做到持續(xù)化發(fā)展。
